鐵礦石談判陷入僵局之時(shí),在全球最大鐵礦石供應(yīng)商淡水河谷的后院,中國(guó)企業(yè)將再下一城。
3月24日獲悉,華東有色將以12.2億美元的代價(jià),收購(gòu)伯邁資產(chǎn)管理公司旗下Jupiter項(xiàng)目100%的產(chǎn)權(quán)。該礦山遠(yuǎn)景儲(chǔ)量為13.9億噸,屬于露天礦藏,經(jīng)簡(jiǎn)單采選后即可達(dá)到65%的精礦出口標(biāo)準(zhǔn)。
這一項(xiàng)目所在的巴西米納斯州,是巴西鐵礦分布最多的州,也即世界著名的“鐵四邊形”區(qū)域,淡水河谷的大部分鐵礦均集中于此。
25日凌晨,在巴西,華東有色地勘局局長(zhǎng)邵毅,將與伯邁資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理貝納多·麥羅·巴斯簽訂“排它性收購(gòu)意向協(xié)議”。雙方目前已就付款方式、合作模式等達(dá)成一致。意向書簽訂后,華東有色將立刻展開全面的盡職調(diào)查。
“此礦最大的特點(diǎn)是成熟。”邵毅表示,目前,該礦已經(jīng)投產(chǎn),年產(chǎn)300萬(wàn)噸鐵精礦,追加投資后,可實(shí)現(xiàn)2000萬(wàn)噸/年的產(chǎn)量。“若無(wú)意外,今年年底收購(gòu)就可以完成,至2012年,鐵礦石產(chǎn)量將2000萬(wàn)噸以上。”
邵毅預(yù)計(jì),這一項(xiàng)目每年將給華東有色帶來(lái)20%的投資收益率。而這,可能還是一個(gè)保守的估計(jì)。
2010年,國(guó)際鐵礦石價(jià)格的漲幅或超100%。并且,隨著“季度合約定價(jià)機(jī)制”的推出,鐵礦石價(jià)格,將隨著市場(chǎng)的變化更加劇烈地波動(dòng)。
對(duì)于整個(gè)中國(guó)鋼鐵業(yè)來(lái)說(shuō),到海外收購(gòu)上游鐵礦石資源,已不僅僅是一筆賺錢的買賣,更是適應(yīng)國(guó)際鐵礦石市場(chǎng)新游戲規(guī)則的必要舉措。
中國(guó)鋼企在歷年國(guó)際鐵礦石談判中的長(zhǎng)期被動(dòng),固然有自身產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩、鐵礦石進(jìn)口秩序混亂的等諸多內(nèi)部問題,但其在上游鐵礦石市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)微弱,才是最根本的原因。2009年,中國(guó)的鐵礦石對(duì)外依存度高達(dá)70%。
而日本從上世紀(jì)60年代就開始實(shí)施的鐵礦石海外資源戰(zhàn)略,值得中國(guó)企業(yè)借鑒:通過(guò)投資海外礦山,同時(shí)成為鐵礦石的使用者和擁有者,不僅獲得了穩(wěn)定的供應(yīng),亦規(guī)避了價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
欲打破力拓、必和必拓和淡水河谷三大國(guó)際礦商的壟斷地位,中國(guó)企業(yè)的機(jī)會(huì)不僅在澳大利亞,亦在非洲、南美、東南亞等地。
年收益20%
現(xiàn)有的勘探數(shù)據(jù)顯示,Jupiter項(xiàng)目鐵礦石探明儲(chǔ)量及控制儲(chǔ)量約5億噸,遠(yuǎn)景儲(chǔ)量約為13.9億噸,屬于大型—特大型鐵礦。該項(xiàng)目平均礦石含鐵量超過(guò)40%,部分甚至達(dá)到60%以上,經(jīng)簡(jiǎn)單采選后均可達(dá)到65%的精礦出口標(biāo)準(zhǔn)。
邵毅介紹,Jupiter項(xiàng)目具備自有的鐵路堆場(chǎng),有可利用的鐵路線直達(dá)里約熱內(nèi)盧的塞巴蒂巴港,且鐵路公司正在實(shí)施運(yùn)能擴(kuò)張和港口建設(shè)計(jì)劃,愿意并有能力向該礦山提供運(yùn)輸條件。與此同時(shí),項(xiàng)目所有方還與港口方面簽署了合作備忘錄,將獲得港口方面提供的每年2000萬(wàn)噸鐵精礦的出口運(yùn)量保障。并且,其項(xiàng)目的產(chǎn)權(quán)明晰,具備采礦權(quán)證及相應(yīng)的環(huán)保開發(fā)等一系列許可證書,且對(duì)礦山所在區(qū)域擁有完整的土地所有權(quán)。邵毅表示,這將節(jié)約數(shù)億美元的運(yùn)營(yíng)成本。
“這是一個(gè)成熟的礦產(chǎn)項(xiàng)目�！鄙垡惴Q,目前該項(xiàng)目已處于在產(chǎn)狀態(tài),年產(chǎn)約300萬(wàn)噸鐵精礦。據(jù)初步測(cè)算,僅需少量投資即可達(dá)到500萬(wàn)噸/年鐵精礦的產(chǎn)量,如進(jìn)一步加大投資,可實(shí)現(xiàn)2000萬(wàn)噸/年的產(chǎn)量。
而自上世紀(jì)80年代以來(lái),我國(guó)探明的單礦床規(guī)模最大的鐵礦資源產(chǎn)地,為河北冀東馬城鐵礦,探明鐵礦資源儲(chǔ)量達(dá)10.44億噸,全鐵平均品位34.98%。
邵毅表示,Jupiter項(xiàng)目按年產(chǎn)1000萬(wàn)噸鐵精礦測(cè)算,預(yù)計(jì)年均營(yíng)收將近8億美元,年均利潤(rùn)總額超過(guò)3億美元,項(xiàng)目投資收益率在20%左右。
到巴西買礦
從博卡金礦至澳洲Arafura項(xiàng)目再到非洲WTI項(xiàng)目,從國(guó)內(nèi)到國(guó)外,華東有色在資源收購(gòu)的道路上一路狂奔。
2009年9月,巴西礦業(yè)咨詢公司向華東有色推薦Jupiter項(xiàng)目,這正中華東有色下懷。邵毅稱,與巴西礦業(yè)咨詢公司的緣分,緣于前次對(duì)巴西另一礦山項(xiàng)目的收購(gòu),巴西礦業(yè)咨詢公司多名高管曾供職淡水河谷及巴西其他大型企業(yè),對(duì)巴西的礦業(yè)及商業(yè)極為熟悉。
一位業(yè)內(nèi)人士表示,受金融危機(jī)影響,巴西許多采礦企業(yè)資金緊張,不得不作出轉(zhuǎn)讓或合資的決定,且巴西由于歷史及政策的原因,許多礦山項(xiàng)目是家族遺傳,繼承者由于不善經(jīng)營(yíng)、無(wú)意于礦業(yè)開發(fā)等多種原因,也擬將礦山轉(zhuǎn)讓或合資經(jīng)營(yíng),Jupiter項(xiàng)目即是如此。
2009年11月,在初步分析之后,華東有色派出由地質(zhì)、商務(wù)人員組成的考察團(tuán),對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行了實(shí)地考察,并簽訂了諒解備忘錄。
2010年元旦剛過(guò),Jupiter項(xiàng)目擁有者就回訪華東有色。雙方經(jīng)過(guò)談判,收購(gòu)價(jià)款由20億美元降到了12.2億美元左右,并增加了對(duì)華東有色收購(gòu)的保障條件——出售方承諾,將確保收購(gòu)時(shí)公司采礦證合法無(wú)瑕疵,確保公司無(wú)負(fù)債。
不過(guò),即便從20億美元降至12.2億美元,對(duì)于華東有色而言仍是一個(gè)“天文數(shù)字”,而且如果要執(zhí)行增產(chǎn)計(jì)劃,那將要追加2億美元的投資。但邵毅表示,不擔(dān)心“錢”的問題,其稱,華東有色將就Jupiter項(xiàng)目在國(guó)內(nèi)企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)中尋找戰(zhàn)略合作伙伴,進(jìn)行再招商。
“離最終協(xié)議至少還有半年,半年內(nèi)完全可以解決資金問題�！鄙垡阃嘎�,華東有色正在考慮借殼上市,Jupiter項(xiàng)目或?qū)⒊蔀樯鲜匈Y產(chǎn)的一部分,“增產(chǎn)的資金也不用擔(dān)心”。
邵毅表示,作為國(guó)內(nèi)上千家地質(zhì)勘查單位中的普通一員,在海外資源收購(gòu)大潮中,華東有色正在實(shí)現(xiàn)“四兩撥千斤的創(chuàng)業(yè)神話”——只有獲取資源,才有可能成為國(guó)際化礦業(yè)公司。而在此過(guò)程中,來(lái)自資本市場(chǎng)的支持,是不可或缺的。
擊敗淡水河谷
在中國(guó)鐵礦石進(jìn)口談判桌上春風(fēng)得意的淡水河谷,卻在巴西本土嘗下苦果。
如此優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目并非只有華東有色垂涎,邵毅透露,在華東有色介入之前,包括淡水河谷在內(nèi)的多家跨國(guó)礦業(yè)巨頭,均對(duì)該項(xiàng)目的表示了收購(gòu)意愿。而在金融危機(jī)之前,國(guó)內(nèi)有幾家大型鋼鐵公司亦有過(guò)接觸,但當(dāng)時(shí)巴西方面要價(jià)太高,沒有談成。
華東有色能順利上位,在邵毅看來(lái)有兩大獨(dú)有優(yōu)勢(shì)。首先,華東有色所在地江蘇省是Jupiter項(xiàng)目所在地米納斯州的友好省州,雙方高層經(jīng)�；ピL。
而此次簽約儀式的舉辦地,正是米納斯州副州長(zhǎng)辦公室所在地米納斯州發(fā)展銀行禮賓大廳,并且,江蘇省委副書記王國(guó)生與米納斯州副州長(zhǎng)安東尼奧·阿納斯塔希亞,均將專程出席。此前,江蘇省商務(wù)廳和發(fā)改委在項(xiàng)目審批環(huán)節(jié)上,也給華東有色設(shè)置了綠色通道,“這為我們的并購(gòu)戰(zhàn)增加了獲勝的籌碼�！�
而出價(jià),始終是交易的決定因素。據(jù)稱,在Jupiter項(xiàng)目上,華東有色的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手淡水河谷,憑借其行業(yè)地位優(yōu)勢(shì),開出的條件比較苛刻,使得Jupiter項(xiàng)目所有者懷疑“是否能從淡水河谷獲得最大收益”,并最終轉(zhuǎn)向華東有色。
海外多路出擊
相對(duì)于華東有色之前收購(gòu)的有色金屬項(xiàng)目,此次能夠拿下鐵礦石項(xiàng)目,更令邵毅興奮,“在國(guó)內(nèi)鐵礦石談判極為不利的今天,只有把握住上游資源,才是從根本上解決問題的辦法,這次收購(gòu)將會(huì)獲得一個(gè)百分之百歸我們所有的特大型成熟鐵礦�！鄙垡阏f(shuō)。
這次收購(gòu)對(duì)鐵礦石談判的影響“不可估量”,邵毅略顯夸張地稱,中國(guó)企業(yè)進(jìn)行海外并購(gòu)時(shí),應(yīng)該更多地考慮資源來(lái)源結(jié)構(gòu)的合理性,不應(yīng)像中鋁收購(gòu)力拓一樣,“只見月亮,不見星星”,“死盯力拓這樣的巨無(wú)霸或囿于某一資源地域,只會(huì)因?yàn)檫^(guò)度的依賴而陷入被動(dòng)”。
在他看來(lái),在當(dāng)前形勢(shì)下,資源型企業(yè)海外并購(gòu)時(shí),應(yīng)重點(diǎn)選擇非洲、拉美、東南亞等發(fā)展中國(guó)家�！霸谶@些相對(duì)落后的國(guó)家或地區(qū),資源豐富而資金缺乏,加上金融危機(jī)的打擊,許多企業(yè)紛紛以較低價(jià)格出賣資產(chǎn)甚至整個(gè)企業(yè)。當(dāng)?shù)卣卜艑拰?duì)外商投資的限制,市場(chǎng)更加開放。”
就巴西而言,當(dāng)?shù)卣疄榱朔龀值V產(chǎn)勘查,在貸款和稅收方面都給予了優(yōu)惠政策。而且,巴西作為礦業(yè)大國(guó),各項(xiàng)法律法規(guī)和慣例完備,不可控因素和風(fēng)險(xiǎn)較小。事實(shí)上,中國(guó)是巴西的友好國(guó),中國(guó)企業(yè)在當(dāng)?shù)匾嗍艿讲簧侔臀鞯V企的青睞。
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